Las acciones de Churchill Downs (NASDAQ: CHDN) podrían beneficiarse de los planes del operador de seguir mejorando su emblemático hipódromo de Kentucky, de cara al Kentucky Derby de mayo próximo. El analista Barry Jonas de Truist Securities se reunió recientemente con ejecutivos de Churchill en la pista histórica y quedó convencido del impacto positivo de las mejoras.
Tiene una calificación de «compra» para la acción con un objetivo de precio de $166, que implica un alza de aproximadamente el 20% desde los niveles actuales. La compañía de juegos planea gastar entre $80 y $90 millones para renovar las gradas de su hipódromo en Kentucky que lleva su nombre. El anuncio se hizo en conjunto con el lanzamiento de la empresa de juegos, y se espera que las mejoras se completen antes de la edición 2025 del Derby. Jonas estima un rendimiento total de la inversión en ocho años. “Vemos múltiples oportunidades para proyectos adicionales que aumentan el valor en [la pista], dado lo que vemos como una demanda de los consumidores considerable y oportunidades de aumentar el gasto (y valor) por asistente al Derby”, señaló el analista. Churchill se compromete con la pista icónica de Kentucky como medio para apoyar la amplia gama de festividades y carreras de la Semana del Derby. En 2023, la recaudación de la Semana del Derby y el propio Derby rompieron récords. En su nota, Jonas llamó al Kentucky Derby «la joya de la corona del portafolio» de Churchill Downs, y esa evaluación es acertada porque solo la venta de entradas representa el 60% de los ingresos de la Semana del Derby del operador. Jonas dijo que la compañía de juegos tiene más margen para seguir mejorando la pista a través de gastos de capital. Eso es crucial, ya que la inversión en la pista ya ha dado sus frutos. El Derby es uno de los eventos deportivos en vivo más demandados en los Estados Unidos, como lo destacó el hecho de que la demanda de asientos premium sigue superando la oferta, según la administración de Churchill. Un tercio de las entradas para la «carrera de las rosas» están vinculadas a contratos de tres a siete años que los compradores no pueden cancelar. Los otros dos tercios se venden antes de la carrera.
En cuanto a TwinSpires de Churchill, que también rompió récords en el Derby el año pasado, Jonas lo calificó de «lento, estable y resistente», destacando que se beneficia de acuerdos de carreras de caballos con DraftKings y FanDuel. Además de su cartera de hipódromos, Churchill Downs opera 12 casinos regionales en 10 estados, instalaciones de carreras de caballos históricas (HHR) en Kentucky, Virginia y en breve, en New Hampshire. Jonas señaló que la acción se cotiza a una prima en comparación con otras en su universo de cobertura, pero advirtió que Churchill no es directamente comparable con los operadores de casinos regionales tradicionales. Jonas también señaló que el lento inicio de no es motivo de preocupación. El lugar de carreras de caballos históricas (HHR) de $90 millones se inauguró el diciembre pasado en el centro de Louisville y ha sido algo lento, pero eso no está causando preocupación a la administración.
Jonas agregó que la expansión de la instalación HHR de Churchill en Owensboro, Ky.
está en camino de completarse y abrir a principios del próximo año..
