Penn Entertainment (NASDAQ: PENN), operador de casinos regionales, presentó los resultados del segundo trimestre el jueves pasado. Durante la conferencia de la compañía con los analistas, se abordaron brevemente las recientes especulaciones sobre una posible adquisición de la compañía.
La respuesta típica de los ejecutivos ante los rumores de consolidación es que no comentan sobre especulaciones. Como respuesta a una pregunta del analista de JPMorgan, Joseph Greff, fue la dirección tomada por el CEO de Penn, Jay Snowden, aunque añadió que los rumores no siempre son precisos.
Snowden dijo: «Lo que puedo decir es que como empresa y como consejo, siempre hemos evaluado y seguiremos evaluando oportunidades para mejorar el valor, y continuaremos tomando medidas que consideramos en el mejor interés de la Compañía y nuestros accionistas». Además, añadió, «No creas todo lo que lees».
Los rumores de una posible compra de Penn comenzaron a finales de mayo cuando un inversor del consejo de administración de la compañía de juegos instó a la empresa a venderse para aumentar el valor de los accionistas. Las especulaciones relacionadas se intensificaron varias semanas después con informes de que su rival, Boyd Gaming (NYSE: BYD), estaba considerando una oferta de 9 mil millones de dólares o más por Penn.
En las últimas semanas, los analistas han especulado ampliamente que Boyd podría ser un comprador poco probable si la unidad interactiva de Penn estuviera incluida en el paquete, y que podría ser necesario que una tercera parte se involucre para adquirir el negocio digital.
También ha habido especulaciones sobre si Penn sería un vendedor reticente o improbable, ya que su unidad de apuestas deportivas, ESPN Bet, aún no tiene un año y seguramente querrá ver cómo se desempeña durante toda la temporada de fútbol.
La unidad interactiva de Penn reportó una pérdida del segundo trimestre de $102.8 millones en el resultado antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), pero esto fue mucho mejor que la guía anterior de la empresa que pronosticaba una pérdida de $135 millones.
Steven Wieczynski, analista de Stifel, mencionó en una nota a los clientes que «la administración citó la mejora del riesgo y las ofertas de apuestas como los factores que impulsan el crecimiento de los ingresos netos del juego, con pérdidas mejor de lo esperado también beneficiándose de una mejora secuencial en la reinversión en promoción». Cabe destacar que los usuarios activos mensuales de Penn aumentaron un 138% en comparación con el año anterior.
Penn opera 43 lugares de juegos en 20 estados, lo que implica que tiene una extensa lista de posibles ventas de activos. Sin embargo, Snowden reconoció que hay complejidades asociadas a este tipo de transacciones: «Nuestros activos, los terrenos, forman parte de diferentes contratos de alquiler, y por lo tanto, no es tan sencillo como simplemente vender un activo».
Gaming and Leisure Properties (NASDAQ: GLPI), empresa que posee la mayoría de los terrenos donde se ubican los casinos de Penn, tendría que aprobar cualquier venta de los derechos de operación de los establecimientos a otra empresa.
Esto se debe a que el comprador entraría en un nuevo contrato de alquiler con el propietario del terreno..
